顺丰业绩“爆雷”：一季度预亏9亿-11亿，两天市值蒸发近700亿元
4月8日晚间，顺丰控股(002352.SZ)披露业绩预告，2021年一季度量件继续保持高增长，但净利润却遭遇亏损，预计第一季度净亏损9亿到11亿元，而去年同期盈利9.07亿元。扣除非经常性损益后，其预亏10亿元至12亿元，去年同期为盈利8.32亿元。
值得注意的是，这是顺丰控股自2017年借壳上市后交出的首份亏损财报。
对于顺丰控股此番“暴雷”，网络跟股市一起“炸锅”。4月9日，顺丰控股开盘即跌停，报收72.72元，股价创近八个月新低，市值较高点蒸发超2000亿元。一字跌停，这对于资本宠儿顺丰控股来说十分罕见，甚至登上了热搜。
4月12日，顺丰控股午后持续下挫，盘中再度跌停。截至当天收盘，跌9.38%报65.90元。至此，顺丰控股两天市值蒸发约700亿元。
事实上，近几年顺丰控股的营收、归母净利润和每股收益在逐年稳步增长。
今年3月，据顺丰控股发布的年度财报数据显示，2020年度，顺丰控股实现营业收入1539.87亿元，同比增长37.25%；归属于上市公司股东的净利润73.26亿元，同比增长26.39%；扣非后净利润61.32亿元，同比增长45.74%；实现每股收益1.64元，同比增长24.24%。
并且，从目前顺丰控股披露的2021年1月、2月的经营数据来看，顺丰的快递业务仍在正常轨道上发展，尤其是业务量，两个月的增幅均超过40%。
2021年1月，顺丰控股的速运业务营收155.88亿元，同比增长39.8%，业务量9.03亿票，同比增长59.54%；2021年2月，该业务营收105.59亿元，同比增长22.21%，业务量6.99亿票，同比增长47.16%。
那为何一季度巨亏?对此，顺丰控股在公告中解释，去年疫情导致速运多环节出现产能瓶颈，为保证服务质量，从去年四季度开始增加成本承压和资本性开支投入。顺丰控股预计，2021年第二季度可进一步缓解产能瓶颈压力，下半年开始释放规模效益。
顺丰还表示，基于大规模的陆运产品业务量，公司重新审视各业务线的资源投放，全面融通速运网络、快运网络、仓储网络及加盟网络场、线等资源，在资源整合初期，存在资源重叠投放的现象，预计在第三季度初见成效。同时，公司正在大力开拓新业务，为扩大市场份额，继续加大新业务的前置投入。
此外，为满足电商平台及客户春节不打烊的安排，响应减少人员流动的倡导，顺丰控股第一季度给予一、二线在岗人员补贴创历史新高。
顺丰还指出，去年疫情爆发期间，公司坚守服务，防疫物资及线上消费品寄递进一步带动时效件实现高增长，今年一季度增速受到此高基数的影响；同时，由于同行在部分区域春节不打烊的安排，分化了部分散单业务，时效件中散单业务增长低于预期；公司于今年4月推出特快及新标快产品，此次升级预计将为时效件增长带来新的动能。
在艾媒咨询分析师看来，顺丰爆出巨额亏损，虽是意料之外，但也是情理之中，原因基本有三点：其一，因电子合同、发票的推行，顺丰将会逐步失去纸质文件速递这块大蛋糕，这一刀几乎切了顺丰一条后路;其二，顺丰没有自己的电商做支撑，只能被迫低价抢电商蛋糕，但顺丰的高成本运营模式，是干不过“三通一达”和极兔速递的，布局和竞争都需要大量资金投入，所以营收虽多了，但亏损也更多了。其三，顺丰在管理方面出了问题。
此前在4月9日召开的2020年度股东大会上，顺丰控股创始人、董事长王卫面向股东道歉，称自己“责无旁贷”，“第一季度我们没有经营好，我在管理上是有疏忽的”。
王卫称，公司不会一味烧钱来做新业务，但短期利润承压若能换来长期竞争力，有机会将顺丰打造成为市场上不可或缺选择，愿意调低未来1-2年利润率预期，这是重要的战略。王卫还表示，二季度肯定不会再亏，但全年利润还不能回到去年同期水平。因为未来要继续战斗，未来三年还有很多目标要实现，到时候公司的股价不应以物流公司的估值体系来看。
部分业内人士对顺丰的长期盈利能力保持信心。华创证券表示，新业务的孵化是公司近年来打造顺丰生态的一环，多项新业务的收入规模已达到细分领域的领先地位。目前处于拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务的前置投入。
值得注意的是，顺丰亏损之时，极兔速递势头凶猛。
4月7日，据《晚点 LatePost》报道，极兔速递已经完成了一笔18亿美元的融资，由博裕资本领投5.8 亿美元，红杉资本和高瓴同时跟投，投后估值达78亿美元。目前仅次于顺丰(约506亿美元)、京东物流(外界称400亿美元)和中通(241亿美元)。
官网资料显示，极兔速递创立于2015年8月，由OPPO印度尼西亚前CEO李杰和OPPO创始人陈明永创立。截至2021年1月，极兔快递的日单量已经稳定在2000万左右，在全球拥有超过240个大型转运中心、8000辆自有车辆、运营超过23000个网点。
iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2007-2019年，我国快递服务行业业务量呈喷井式上升，2007年全年完后快递业务量仅为12亿件，2019年则飙升至635.2亿件。2020年，全国快递服务企业业务量累计完成833.6亿件，同比增长31.2%，连续7年居世界第一，市场还有巨大的增长空间。
而陆续入局的挑战者犹如鲇鱼，给快递行业的竞争格局增添了诸多变数。如今靠开打“价格战”迅速占领市场的极兔快递被传融资18亿美元，或将凭借低价+烧钱策略，进一步搅动快递市场。
